Le groupe McFarland a publié les premiers résultats de son indice de valeur transférable, une évaluation de douze questions conçue pour mesurer comment une entreprise à capital fermé fonctionnerait sans son propriétaire. Parmi tous les répondants, une question obtient constamment un score inférieur aux autres : qui détermine ce que l'entreprise poursuit ensuite.
Cette question obtient une moyenne de 2,94 sur une échelle de cinq points, la seule des douze à tomber sous 3,0. La marge avec la question suivante la plus basse est notable : la diversification de la clientèle, deuxième score le plus bas, atteint une moyenne de 3,23.
Ce schéma persiste même parmi les entreprises qui ont le plus progressé. Dans la catégorie la plus élevée de l'indice, que le cabinet classe comme entreprises transférables, les propriétaires obtiennent 4,58 pour les relations clients et 4,12 pour la conclusion de nouvelles affaires. Pourtant, la question de la définition de l'orientation stratégique reste à la traîne à 3,30, loin derrière ces deux mesures.
Les données remettent également en question une hypothèse courante sur la dépendance du propriétaire dans les entreprises à capital fermé. Sur les 52 entreprises évaluées, 33 obtiennent de bons résultats sur les deux dimensions suivies par l'indice, et seulement neuf échouent sur la durabilité de l'entreprise. La tension se concentre presque entièrement sur la dimension de l'indépendance, et au sein de celle-ci, sur une seule question. Parmi les 30 entreprises les mieux notées de la cohorte, 18 ont encore le propriétaire comme seul décideur sur l'orientation de l'entreprise.
« Les propriétaires lâchent prise, et cela surprend les gens », a déclaré Byron McFarland, associé fondateur du groupe McFarland. « Ce que montrent les données, c'est que le lâcher-prise se fait dans un ordre. Les opérations d'abord. Les relations suivent. La décision sur la direction que prend l'entreprise est celle que le propriétaire garde le plus longtemps, et c'est celle qui détermine le plus la valeur de l'entreprise sans lui. »
Cette constatation a des implications directes pour l'évaluation d'entreprise. Les acheteurs, les prêteurs et les successeurs évaluent dans quelle mesure la direction future d'une entreprise dépend d'une seule personne, et cette évaluation façonne le prix, la structure de la transaction et ce qu'un prêteur est prêt à garantir. Une entreprise qui ne peut déterminer sa prochaine décision qu'en présence du propriétaire porte une décote qui apparaît dans chaque processus de diligence raisonnable.
La lettre complète de McFarland, « La dernière chose que vous lâchez », ainsi que les résultats complets, la répartition des douze questions et la méthodologie, sont publiés comme numéro inaugural de l'indice et peuvent être téléchargés sans formulaire à l'adresse themcfarlandgroup.com.
L'indice de valeur transférable est disponible gratuitement à l'adresse transferablevalueindex.com. Il évalue une entreprise sur deux dimensions - sa durabilité et son indépendance opérationnelle - et renvoie un rapport personnalisé classant l'entreprise dans l'une des quatre catégories. Le groupe McFarland prévoit de publier les résultats de l'indice de manière continue à mesure que l'ensemble des réponses s'élargit.
Les résultats reflètent 52 évaluations soumises à l'indice de valeur transférable jusqu'au 9 juillet 2026, les soumissions en double étant comptées une fois. Les réponses du personnel du groupe McFarland ont été exclues. L'indice évalue douze questions sur deux dimensions, la durabilité de l'entreprise et l'indépendance du propriétaire, chacune sur une échelle de cinq points.
