Gladstone Commercial Corp. renforce sa stratégie industrielle avec des acquisitions et un taux d'occupation record

Stonegate Capital Partners a actualisé sa couverture de Gladstone Commercial Corp. (NasdaqGS: GOOD) pour le troisième trimestre 2025, révélant une performance soutenue dans la gestion de portefeuille immobilier. La société a clôturé le trimestre avec 151 propriétés réparties dans 27 États, élargissant ainsi son empreinte géographique par rapport au trimestre précédent.

La stratégie de recyclage du capital de GOOD s'est concrétisée par la vente d'une propriété non stratégique pour 3,0 millions de dollars, tandis que l'entreprise procédait simultanément à l'acquisition d'un portefeuille de six installations entièrement occupées totalisant 693 236 pieds carrés pour 54,8 millions de dollars. Cette acquisition, réalisée à un taux de capitalisation de 9,53%, démontre la capacité de la société à identifier des opportunités attractives dans le marché actuel. Parallèlement, GOOD a loué ou renouvelé 14 propriétés couvrant 734 464 pieds carrés, avec des durées de bail restantes variant de 0,7 à 11,4 ans.

La liquidité totale de Gladstone Commercial s'élevait à environ 24,6 millions de dollars au troisième trimestre 2025, comprenant 18,4 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie et 6,2 millions de dollars en capacité d'emprunt disponible sous sa facilité de crédit renouvelable. Bien que cette position représente une diminution par rapport à l'année précédente, principalement due à un tirage sur la facilité renouvelable, la société a depuis augmenté la taille de sa facilité de crédit, assurant ainsi une liquidité suffisante pour ses opérations futures.

Les fondamentaux opérationnels de GOOD restent solides, avec un taux d'occupation record de 99,1% au troisième trimestre 2025, en hausse par rapport aux trimestres précédents. La société a également rapporté une collecte de loyers en espèces de 100% au cours du trimestre, témoignant de la stabilité de sa base locative et de l'efficacité de ses activités de location. L'activité de renouvellement et de location est restée stable malgré les incertitudes économiques plus larges, avec 14 propriétés concernées par des activités de location. La durée moyenne pondérée des baux du portefeuille s'établissait à 7,5 ans, reflétant la capacité de l'entreprise à sécuriser des baux à long terme avec des locataires solvables.

Sur le plan financier, GOOD a rapporté des revenus, un FFO par action et un AFFO par action de respectivement 40,8 millions de dollars, 0,35 dollar et 0,09 dollar. Le FFO de base pour le trimestre s'élevait à 0,35 dollar par action, en hausse par rapport au 0,33 dollar du deuxième trimestre 2025. La diversification stratégique vers les propriétés industrielles se poursuit, avec une composition de portefeuille basée sur le loyer annualisé en ligne droite de 69% pour les propriétés industrielles et 28% pour les propriétés de bureaux. Cette évolution marque une augmentation par rapport aux 63% d'actifs industriels à la fin de l'exercice 2024, confirmant l'orientation stratégique vers l'acquisition de propriétés industrielles résilientes à locataire unique avec baux nets de longue durée.

La société verse actuellement un dividende annuel de 1,20 dollar par action, représentant un rendement de dividende de 10,5%. Sur la base des valeurs par action du troisième trimestre 2025 pour le FFO de 0,35 dollar, le FFO de base de 0,35 dollar et l'AFFO de 0,09 dollar, GOOD présente des ratios de distribution de respectivement 86,6%, 86,4% et 345,9%. L'analyse de valorisation de Stonegate Capital Partners, utilisant une combinaison d'analyse comparative, d'analyse de la valeur nette réévaluée par action et d'un modèle de croissance perpétuelle basé sur le ratio de distribution FFO le plus récent, indique une fourchette de valorisation de 13,57 à 15,43 dollars avec un point médian de 14,50 dollars. Pour plus d'informations sur les services de recherche de Stonegate Capital Partners, visitez https://www.stonegatecp.com.