Un nouveau sondage de PondelWilkinson, cabinet de conseil en relations investisseurs et relations publiques stratégiques, a révélé que 77 % des investisseurs estiment que les sociétés cotées devraient continuer à publier leurs résultats financiers tous les trimestres, plutôt que de passer à un rythme semestriel. Le sondage, mené en ligne de mai à juin 2026, intervient alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine sollicite l'avis du public d'ici le 6 juillet 2026 sur sa proposition de règle qui permettrait aux entreprises de publier leurs résultats deux fois par an au lieu de quatre.
Selon le sondage, seulement 18 % des investisseurs interrogés soutiennent le reporting semestriel, tandis que 5 % préfèrent une approche hybride combinant un rapport semestriel complété par quelques indicateurs clés lors des trimestres sans rapport. Le groupe d'investisseurs comprenait des investisseurs institutionnels, des analystes côté achat et côté vente, des gestionnaires de patrimoine, des family offices, des investisseurs particuliers et des banquiers d'investissement, les investisseurs institutionnels représentant la plus grande part.
En revanche, les dirigeants d'entreprises cotées interrogés étaient plus divisés. Une légère majorité s'est dite favorable soit à des rapports moins fréquents, soit à la publication de quelques indicateurs clés seulement lors des trimestres sans rapport. Les dirigeants d'entreprise, en particulier ceux de petites sociétés, ont souligné la charge opérationnelle et financière du reporting trimestriel, avec des commentaires tels que : « Le trimestriel encourage des décisions à courte vue pour que les trimestres aient belle apparence », et « Tant que les entreprises devront publier des résultats trimestriels, elles voudront montrer des bénéfices chaque trimestre, ce qui réduit l'incitation à investir en R&D. »
Les retours des investisseurs ont mis l'accent sur la nécessité de transparence et de divulgation fréquente. Les participants ont souligné l'importance d'informations financières en temps utile pour l'évaluation et l'efficacité du marché, avertissant qu'une fréquence réduite des rapports pourrait accroître l'incertitude, le risque et la volatilité. Un investisseur a déclaré : « Les marchés efficients ont besoin de plus d'informations, pas moins », tandis qu'un autre a noté : « Six mois, c'est une éternité dans les affaires aujourd'hui et c'est trop long pour traiter des données financières obsolètes. » Un troisième répondant a résumé : « Moins d'informations ⇒ plus de risque. Plus de risque ⇒ valorisation plus faible. »
La SEC a officiellement proposé l'amendement le 5 mai 2026, marquant la première fois en 55 ans que les entreprises pourraient avoir la flexibilité de passer du formulaire 10-Q. Selon le cadre proposé, les sociétés cotées souhaitant publier sur un rythme semestriel déposeraient leurs résultats sur un nouveau formulaire 10-S, tandis que les dépôts annuels sur formulaire 10-K resteraient inchangés.
Certains investisseurs interrogés ont soutenu des solutions intermédiaires, comme la publication trimestrielle du chiffre d'affaires même si les états financiers complets sont semestriels, ou l'adoption d'un reporting trois fois par an. Un répondant a suggéré : « Pour certains secteurs, le reporting semestriel serait suffisant ; les secteurs comportant des indicateurs plus volatils devraient publier des rapports trimestriels. »
« Les résultats de notre sondage soulignent la forte demande des investisseurs pour des informations transparentes et en temps utile », a déclaré Roger Pondel, PDG de PondelWilkinson. « Dans le même temps, les émetteurs ont souligné que la réduction des charges réglementaires et des coûts de conformité sont des raisons clés pour lesquelles le passage au reporting semestriel pourrait être bénéfique. »
Un commentaire vidéo sur les résultats du sondage par Roger Pondel est disponible à ce lien. Plus d'informations sur PondelWilkinson sont disponibles en visitant leur site web.
