Seanergy Maritime Holdings Corp. (NASDAQ : SHIP) capitalise sur son élan en 2026, en élargissant son programme de nouvelles constructions et en poursuivant sa série ininterrompue de trimestres de dividendes et de bénéfices. L'action de l'entreprise a gagné plus de 40 % sur les six mois se terminant le 30 mars, reflétant la confiance des investisseurs dans son orientation stratégique.
Un moteur clé de cet élan est l'amélioration du marché des Capesize, qui vient de conclure l'un des premiers trimestres les plus solides de la dernière décennie. Cette force contre-saisonnière a renforcé les perspectives positives pour le marché des Capesize au cours des prochains trimestres. Le programme croissant de nouvelles constructions de Seanergy, axé sur l'acquisition de navires économes en carburant et respectueux de l'environnement, ainsi que la cession opportune de navires plus anciens, mettent en lumière la stratégie prudente de renouvellement de flotte de l'entreprise. Le timing de cette transition vers une flotte plus jeune est stratégique, compte tenu de la grave pénurie de nouveaux navires sur le marché mondial et de la demande croissante pour des navires plus verts répondant à des exigences strictes.
En mars, l'entreprise a annoncé avoir convenu d'acquérir deux navires Capesize de 181 500 tpl équipés de scrubbers, à construire dans un chantier naval de premier plan au Japon. Cela s'ajoute à sa première commande l'année dernière de deux navires Capesize et d'un Newcastlemax. Au total, le programme de nouvelles constructions de Seanergy comprend désormais cinq navires représentant environ 384 millions de dollars de nouvelles commandes, tous axés sur des conceptions modernes et économes en carburant. Ces transactions illustrent l'engagement de l'entreprise envers une stratégie disciplinée de renouvellement de flotte, qui consiste à réaffecter les capitaux des navires plus anciens vers des tonnages modernes et économes en carburant bénéficiant de positions de livraison attractives.
Dans le cadre des accords les plus récents, Seanergy a conclu un accord pour l'acquisition d'un nouveau navire Capesize de 181 500 tpl équipé d'un scrubber, dont la livraison est prévue entre le deuxième et le troisième trimestre de 2027. De plus, l'entreprise a conclu un contrat de location nue (bareboat-in) de 10 ans pour un deuxième navire de vrac sec Capesize de 181 500 tpl équipé d'un scrubber, à construire par le même chantier naval japonais, avec une livraison prévue au premier trimestre de 2029. Seanergy a la possibilité d'acquérir le deuxième navire à partir de la fin de la cinquième année jusqu'à la fin de la période de location. Ensemble, ces deux navires représentent un investissement total d'environ 158 millions de dollars (hors intérêts), soutenant à la fois la croissance de la flotte à court terme et une option d'acquisition à long terme.
L'entreprise a sécurisé trois navires à livrer en 2027, ainsi qu'un navire en 2028 et un en 2029, faisant partie d'un programme d'expansion de flotte plus large totalisant cinq navires éco. Sécuriser des livraisons relativement rapides pour ces nouvelles constructions place Seanergy dans une position stratégique forte, compte tenu du nombre limité de créneaux de construction à court terme et de la forte demande attendue pour des tonnages Capesize modernes. En s'appuyant sur cette flotte élargie, la stratégie d'affrètement de Seanergy se concentre sur la sécurisation de chartes-parties à temps indexées à long terme sur l'ensemble de sa flotte. Certains navires sont équipés de scrubbers, permettant à l'entreprise de percevoir des primes modestes liées aux scrubbers et d'opérer de manière plus rentable en utilisant un carburant conforme à moindre coût. Cette technologie améliore également l'attractivité de la flotte pour les affréteurs recherchant des voyages respectueux de l'environnement à des tarifs compétitifs.
Dans le cadre d'une mise à niveau stratégique de sa flotte, Seanergy a convenu de vendre le M/V Squireship, un navire Capesize construit en 2010, à United Maritime Corp. (NASDAQ : USEA) pour 29,5 millions de dollars. La livraison de ce navire est prévue entre fin avril et début juin. La transaction devrait générer des liquidités nettes d'environ 13,5 millions de dollars après remboursement de la dette associée, qui serviront à soutenir son programme de nouvelles constructions et à réduire l'âge moyen de sa flotte. La vente devrait générer un bénéfice d'environ 4 millions de dollars, qui sera comptabilisé au deuxième trimestre de l'entreprise.
Pour l'ensemble de l'année 2025, Seanergy a affiché un bénéfice pour la cinquième année consécutive. L'entreprise a déclaré un dividende en espèces du quatrième trimestre de 0,20 dollar par action ordinaire, marquant ainsi 17 trimestres consécutifs de dividendes, et a enregistré une augmentation de son chiffre d'affaires net au quatrième trimestre. Au T4, le chiffre d'affaires net de Seanergy est passé à 49,4 millions de dollars, contre 41,7 millions de dollars un an plus tôt. Le résultat net et le résultat net ajusté pour le trimestre étaient respectivement de 12,5 millions de dollars et 14,4 millions de dollars, contre un résultat net de 6,6 millions de dollars et un résultat net ajusté de 7,1 millions de dollars au quatrième trimestre 2024. La flotte de l'entreprise a réalisé un équivalent temps-charter quotidien de 26 614 dollars pour le quatrième trimestre.
Pour l'avenir, Seanergy a déclaré que le marché reste constructif alors qu'il progresse dans l'année avec des flux commerciaux robustes de minerai de fer et de bauxite, une offre limitée de nouvelles constructions Capesize et des dynamiques tonnage-milles favorables continuant de soutenir la visibilité des bénéfices. Avec une flotte de haute qualité, un emploi principalement indexé et un profil de levier équilibré, l'entreprise estime être bien positionnée pour capter une hausse significative dans cet environnement favorable.
Par ailleurs, la filiale de Seanergy, United Maritime, a également déclaré un dividende pour le quatrième trimestre de 0,10 dollar par action ordinaire, ce qui implique un rendement annuel en dividendes très élevé d'environ 20 %, et a généré un chiffre d'affaires net de 6,6 millions de dollars sur la base d'un équivalent temps-charter quotidien de 14 129 dollars. Au cours du quatrième trimestre, United Maritime a réalisé une série d'actions stratégiques qui, selon elle, renforcent sa capacité de génération de bénéfices, améliorent la flexibilité de son bilan et la positionnent pour créer davantage de valeur pour les actionnaires, notamment la livraison d'un navire Capesize et l'accord pour en acheter un autre à Seanergy. Les deux navires Capesize opèrent sur des taux de charte-partie à temps fixes jusqu'à fin 2026, garantissant un rendement élevé de flux de trésorerie disponible pour l'année, tout en exposant également United à des perspectives positives pour les Capesize en 2027 et au-delà.
