NU Skin Enterprises présente des résultats mitigés au troisième trimestre 2025 tout en avançant sur ses initiatives stratégiques

Stonegate Capital Partners a mis à jour sa couverture de NU Skin Enterprises Inc. (NYSE: NUS) suite à la publication des résultats du troisième trimestre 2025. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 364,2 millions de dollars, un résultat net ajusté de 17,1 millions de dollars et un bénéfice par action ajusté de 0,34 dollar. Ces chiffres se comparent aux estimations de Stonegate de 374,2 millions de dollars de chiffre d'affaires, 14,7 millions de dollars de résultat net et 0,30 dollar de bénéfice par action.

Les résultats se situent dans la partie basse des prévisions de chiffre d'affaires et dans la partie haute des prévisions de bénéfice par action. La division Rhyz a généré 51,6 millions de dollars de revenus, dont 47,6 millions de dollars provenant de la fabrication et 4,0 millions de dollars d'autres activités Rhyz. L'activité principale de Nu Skin a affiché une marge brute de 70,5 % et a continué de bénéficier d'une gestion disciplinée des dépenses, les frais de vente ayant diminué pour atteindre 35,8 % à l'échelle de l'entreprise et 41,7 % dans l'activité principale.

La direction a mis en avant une croissance à deux chiffres en Amérique latine et une amélioration séquentielle dans plusieurs segments de reporting, notant que l'exécution et l'efficacité ont permis d'atteindre le haut de la fourchette de bénéfice par action malgré un environnement macroéconomique difficile. Malgré des résultats de chiffre d'affaires plus faibles que prévu, la direction reste concentrée sur la réalisation de ses initiatives stratégiques.

L'entreprise prépare un aperçu limité fin quatrième trimestre de sa plateforme de bien-être intelligent Prysm iO pour les leaders qualifiés, avec une disponibilité plus large pour les leaders au premier semestre 2026 et un lancement complet pour les consommateurs au deuxième semestre 2026. L'appareil alimenté par l'IA s'appuie sur une base de données d'environ 20 millions d'analyses pour fournir des insights personnalisés et des recommandations d'abonnement conçues pour augmenter la valeur à vie dans le portefeuille nutrition. Stonegate Capital Partners s'attend à ce que ce nouveau produit soit bien accueilli alors que les utilisateurs finaux privilégient le bien-être intelligent et personnalisé pour eux-mêmes et leurs familles.

Parallèlement, Nu Skin commence les activités de pré-ouverture de marché en Inde au quatrième trimestre 2025 avant un lancement formel du marché au second semestre 2026, positionnant l'entreprise pour appliquer son playbook numérique d'abord utilisé avec succès dans les régions à croissance plus rapide. Les étapes délibérées prises par la direction pour adapter ce lancement à un marché aussi important sont encourageantes.

Nu Skin a terminé le trimestre avec 31 150 leaders commerciaux, 130 096 affiliés payants et 746 256 clients, des baisses de 19 %, 13 % et 10 % sur un an, respectivement. Séquentiellement, la direction a cité des tendances positives dans plusieurs régions, notamment une croissance continue à deux chiffres en Amérique latine et une croissance séquentielle en Asie du Sud-Est/Pacifique. L'entrée imminente en Inde et le plan de commercialisation de Prysm iO devraient stimuler davantage l'activité des parrains et améliorer la conversion des clients en affiliés payants.

L'entreprise a terminé le trimestre avec un bilan solide, disposant de 251,7 millions de dollars de trésorerie et un niveau de trésorerie net de 22,7 millions de dollars selon les calculs de Stonegate. Plus important encore, l'entreprise a réitéré son intention de poursuivre l'expansion de la trésorerie nette pour soutenir l'aperçu de Prysm iO, la pré-ouverture en Inde et les investissements continus dans les produits et le numérique.

Pour le quatrième trimestre 2025, Nu Skin prévoit un chiffre d'affaires de 365 à 400 millions de dollars et un bénéfice par action de 0,25 à 0,35 dollar. Le chiffre d'affaires annuel 2025 est projeté entre 1,48 et 1,51 milliard de dollars avec un bénéfice par action GAAP de 3,15 à 3,25 dollars et un bénéfice par action ajusté de 1,25 à 1,35 dollar. Stonegate Capital Partners estime que NUS est bien positionnée pour atteindre ses prévisions et a ajusté son modèle en conséquence.

Actuellement, NUS se négocie à un ratio cours/bénéfice ajusté prospectif de 7,8x contre une moyenne de 17,0x pour les sociétés comparables. En utilisant le bénéfice par action ajusté 2026 et une fourchette de ratio cours/bénéfice de 8,0x à 12,0x avec un point médian de 10,0x, cela aboutit à une fourchette de valorisation de 11,37 à 17,05 dollars avec un point médian de 14,21 dollars. Pour plus d'informations sur la recherche de Stonegate Capital Partners, visitez https://stonegateinc.com.