Alliance Resource Partners affiche des résultats solides au troisième trimestre 2025 malgré la baisse des prix du charbon

Stonegate Capital Partners a mis à jour sa couverture d'Alliance Resource Partners, L.P. (NASDAQ: ARLP) suite à la publication des résultats du troisième trimestre 2025. Le partenariat a livré une performance solide avec des volumes de charbon plus élevés et des coûts unitaires améliorés compensant la baisse des prix réalisés en glissement annuel. Les revenus totaux du trimestre ont diminué de 6,9% sur un an pour atteindre 571,4 millions de dollars, tandis que le bénéfice net a augmenté à 95,1 millions de dollars contre 86,9 millions de dollars au troisième trimestre 2024.

L'EBITDA ajusté s'est établi à 185,8 millions de dollars, représentant une augmentation séquentielle de 14,8%. ARLP a resserré ses prévisions pour l'exercice 2025, projetant des résultats au quatrième trimestre comparables à ceux du troisième trimestre, soutenus par une amélioration de l'exécution opérationnelle. Les résultats trimestriels ont montré des revenus, un EBITDA ajusté et un BPA ajusté de respectivement 547,5 millions de dollars, 161,9 millions de dollars et 0,46 dollar, selon le rapport disponible sur le site de Stonegate Capital Partners.

Dans les opérations charbonnières, ARLP a rapporté des revenus de vente de charbon de 511,6 millions de dollars. Les volumes de vente de charbon ont totalisé 8,70 millions de tonnes, en hausse de 3,9% sur un an, tandis que les prix ont diminué de 7,5% à 58,78 dollars par tonne. Dans le bassin de l'Illinois, les volumes de vente ont augmenté de 10,8% sur un an pour atteindre 6,61 millions de tonnes, tirés par une production accrue et moins de jours d'arrêt pour déplacement de longue taille à Hamilton. En Appalachie, les volumes ont chuté de 13,3% sur un an à 2,09 millions de tonnes alors que Tunnel Ridge transitionnait vers un nouveau district de longue taille avec une meilleure géologie.

Le segment des redevances a généré des revenus totaux de 57,4 millions de dollars pour le trimestre. Les redevances pétrole et gaz ont totalisé 32,1 millions de dollars, avec des volumes BOE vendus augmentant de 4,1% sur un an à 0,899 million de BOE, bien que le prix de vente moyen par BOE ait diminué de 10,5% à 35,68 dollars. Les tonnes de charbon sous redevance vendues ont augmenté de 38,1% à 7,06 millions de tonnes, avec un revenu moyen par tonne de redevance en hausse de 7,4% à 3,50 dollars.

ARLP a terminé le troisième trimestre 2025 avec une liquidité solide de 541,8 millions de dollars, incluant 94,5 millions de dollars en trésorerie et 447,3 millions de dollars disponibles sous ses facilités de crédit. Le flux de trésorerie disponible pour le trimestre était de 151,4 millions de dollars. Le partenariat maintient une distribution trimestrielle de 0,60 dollar par unité, ou 2,40 dollars par unité sur une base annualisée. ARLP détenait également 568 BTC évalués à 64,8 millions de dollars à la fin du trimestre.

Ces résultats démontrent la résilience d'ARLP dans un environnement de prix du charbon en baisse, avec des améliorations opérationnelles continues et une gestion des coûts efficace soutenant la performance financière. La position de liquidité solide et la génération de flux de trésorerie robuste positionnent favorablement le partenariat pour naviguer dans les conditions de marché actuelles tout en maintenant les rendements pour les investisseurs.