Les récents mouvements de prix des métaux précieux ont mis en lumière un phénomène récurrent : l'argent a tendance à chuter beaucoup plus fortement que l'or lors des baisses de marché. Ce schéma était évident le 14 mai, lorsque l'argent est passé de 88,4 $ à 84,5 $, soit une baisse de 6 %, tandis que l'or perdait un peu moins de 0,3 % le même jour. Comprendre pourquoi cela se produit nécessite d'examiner les différences fondamentales entre les deux marchés.
Un facteur clé est la liquidité. Le marché de l'or est plusieurs fois plus grand que celui de l'argent, ce qui signifie qu'il y a plus de capitaux et un plus grand nombre de participants dans le trading de l'or. Lorsqu'une force de marché impacte les deux métaux, le plus petit bassin de liquidité de l'argent entraîne une volatilité plus prononcée. La profondeur du marché de l'or amortit les mouvements de prix, tandis que l'argent réagit plus dramatiquement aux mêmes nouvelles.
Une autre distinction cruciale réside dans la nature des métaux eux-mêmes. L'or est principalement un métal monétaire ou précieux, tandis que l'argent sert à la fois de métal précieux et de métal industriel. Ce double rôle rend l'argent plus sensible aux chocs qui affectent à la fois la politique monétaire et la demande industrielle. Par exemple, des données d'inflation élevées qui réduisent la probabilité de baisses de taux d'intérêt peuvent avoir un impact négatif sur les métaux précieux non rémunérateurs comme l'or et l'argent. Cependant, l'argent reçoit un double coup car des taux d'intérêt plus élevés freinent également l'activité manufacturière dans des secteurs tels que la production de panneaux solaires, l'électronique et les véhicules électriques. Cette baisse des perspectives de demande industrielle déprime davantage les prix de l'argent, entraînant un déclin disproportionné par rapport à l'or.
Malgré ces fluctuations à court terme, les perspectives à long terme de l'argent restent positives. Pendant six années consécutives, l'argent a connu un déficit d'offre croissant, une force structurelle que les mouvements de marché à court terme n'effacent pas. La demande industrielle d'argent est en hausse, portée par les avancées de l'intelligence artificielle, la transition énergétique et la nécessité de moderniser les réseaux électriques, qui nécessitent tous des quantités importantes de métaux comme l'argent et le cuivre. De plus, alors que les prix de l'or grimpent en raison de l'accumulation accrue par les banques centrales, des préoccupations concernant la dette nationale et des tensions géopolitiques, de nombreux investisseurs sont exclus du marché de l'or et se tournent vers l'argent. Cette tendance, combinée à une offre qui n'a pas réussi à suivre la demande, suggère que les prix de l'argent devraient continuer à augmenter à long terme.
Des entreprises comme Collective Mining Ltd. (NYSE American : CNL) (TSX : CNL) sont conscientes de ces dynamiques fondamentales et poursuivent leurs programmes d'exploration et de développement minier malgré les fluctuations de prix à court terme. Pour les investisseurs, il est crucial de garder une vision d'ensemble, car les mouvements de prix à court terme peuvent obscurcir le jugement.
Cette analyse est fournie par Rocks & Stocks, une plateforme de communication spécialisée offrant des perspectives sur l'industrie minière. Rocks & Stocks fait partie du Dynamic Brand Portfolio @IBN, qui propose des services comprenant l'accès à un vaste réseau de solutions de diffusion via InvestorWire, la syndication d'articles et d'éditoriaux à plus de 5 000 points de vente, l'amélioration des communiqués de presse, la distribution sur les réseaux sociaux et des solutions de communication d'entreprise sur mesure.
