Dans un geste impensable il y a un an, Strategy de Michael Saylor a vendu du Bitcoin, cédant 3 588 pièces pour environ 216 millions de dollars alors qu'elle subissait une perte papier de 8,32 milliards de dollars, selon le dernier épisode de DH Unplugged. Le podcast, animé par John C. Dvorak et Andrew Horowitz, explore les implications de cette vente, qui survient alors que les actifs risqués vacillent et que le secteur de l'IA fait l'objet d'un nouvel examen minutieux.
Horowitz a noté que le produit de la vente de Bitcoin est utilisé pour les dividendes des actions privilégiées et les réserves en dollars, livrant une critique acerbe : « C'est le gars qui a dit ne jamais vendre de Bitcoin. Il était un porte-étendard du Trésor, et vend maintenant pour servir la structure du capital. Oups. » Dvorak a insisté sur le fait que la structure est « digne d'un système de Ponzi », tandis qu'Horowitz a détaillé un prix d'achat moyen de 75 476 dollars contre des ventes récentes entre 59 000 et 61 000 dollars par pièce. Cette vente représente un pivot significatif pour Strategy, qui a été un défenseur vocal de la détention de Bitcoin comme actif de trésorerie principal.
Le contexte plus large du marché ajoute au drame. Un chiffre de l'emploi de juin inférieur aux attentes a montré 57 000 créations d'emplois contre une estimation de 110 000, avec les chiffres d'avril et mai révisés à la baisse de 74 000. Oracle a subi sa plus forte baisse hebdomadaire depuis l'éclatement de la bulle Internet, chutant de 19 %, avec 130 milliards de dollars de dettes et 24 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible négatif. Pendant ce temps, SpaceX a rejoint le NASDAQ 100, déplaçant le poids de Nvidia, Microsoft et d'autres mégacapitalisations. Tesla a enregistré un record de 480 000 livraisons au deuxième trimestre parallèlement à une baisse de 8 % de son action.
Les animateurs ont également remis en question les mécanismes derrière le secteur de l'IA, signalant des rapports selon lesquels l'architecture Kyber de Nvidia pourrait être retardée jusqu'à 12 mois en 2028. Les données de Goldman Sachs ont montré que les hedge funds se sont délestés de leurs positions dans les technologies matérielles et les semi-conducteurs pour la quatrième semaine consécutive. La tournée soudaine de conférences de Larry Ellison chez Oracle a été remise en question alors que l'action s'effondrait. Ailleurs, Microsoft a licencié environ 4 800 employés attribués à l'IA, l'OPEP+ a ajouté 188 000 barils par jour en août, et la Réserve stratégique de pétrole est tombée à 319 millions de barils, son plus bas niveau depuis 1983. Un tribunal chinois a condamné à mort l'ancien responsable de Nanjing, Yang Yulin, pour 325 millions de dollars de pots-de-vin. Les Shadow Stats de John Williams ont été cités, estimant le chômage alternatif à près de 25 % et l'inflation à environ 9 %.
Les implications de la vente de Bitcoin par Strategy sont considérables. Pour les investisseurs, cela signale un changement potentiel dans la stratégie de trésorerie des entreprises, alors que l'un des défenseurs les plus virulents du Bitcoin vend maintenant pour honorer les obligations de la structure du capital. Cela pourrait saper la confiance dans le Bitcoin en tant qu'actif de réserve d'entreprise, surtout compte tenu de la perte papier substantielle. Pour le marché dans son ensemble, la vente coïncide avec une période d'incertitude parmi les actifs risqués, un marché du travail qui s'adoucit et des questions sur la durabilité du secteur de l'IA. L'épisode souligne comment même les taureaux du Bitcoin les plus engagés peuvent être contraints de s'adapter lorsque les conditions du marché se détériorent.
