IBM a subi une chute historique de 25% en une séance après avoir préannoncé un manque à gagner de 700 millions de dollars et un bénéfice par action ajusté de 2,93 $ contre 3,01 $ attendu. L'épisode, que les animateurs John C. Dvorak et Andrew Horowitz ont qualifié de pire journée jamais enregistrée pour Big Blue sur le podcast DH Unplugged, a secoué les marchés et suscité une discussion plus large sur les implications pour les dépenses technologiques des entreprises. La direction a averti que les clients réorientent leurs dépenses vers les serveurs, la mémoire et le matériel d'IA tout en retardant les achats de logiciels, un changement qui a fait grimper les concurrents Dell et Hewlett Packard Enterprise de 7% et près de 5% respectivement lors de la même séance.
Horowitz a partagé une anecdote d'une réunion du week-end avec des promoteurs immobiliers commerciaux et des plombiers qui ont décrit des projets bloqués et des tirages de prêts gelés, établissant un parallèle avec la crise des lettres de crédit de 2007-2008. Il a décrit le phénomène comme « cradling », son terme pour la rotation algorithmique qui soutient les indices même lorsque les titres individuels sont malmenés. Les animateurs ont analysé un graphique des meilleurs trimestres du S&P 500 depuis 1990, notant qu'avril 2020 et le rebond post-mars 2009 ont tous deux suivi des stimuli massifs, et que la dynamique s'est historiquement prolongée au trimestre suivant.
L'épisode a également couvert les résultats bancaires exceptionnels de JPMorgan (21 milliards $ de revenus nets, bond de 86% des actions), Bank of America (9,1 milliards $ de bénéfice net), Goldman Sachs (6,6 milliards $ de profit, BPA de 20,98 $) et Citigroup (bénéfice net en hausse de 45%). L'introduction en bourse de SK Hynix sur le NASDAQ pour 26,5 milliards $ a été sursouscrite sept fois, soulignant la forte demande pour les puces mémoire liées à l'infrastructure d'IA. Pendant ce temps, le pétrole a bondi vers 80 $ après que le président Trump a retiré une proposition de frais de 20% sur le détroit d'Ormuz, et une épidémie de cyclosporose s'est propagée dans 30 États.
Sur le front de l'IA, les animateurs ont examiné Odysseus: The Fall, un long métrage de 135 minutes réalisé par Ash Kusha et produit par FountainO pour un budget à cinq chiffres moyens, lancé en même temps que l'Odyssée de Christopher Nolan à 250 millions $ avec Matt Damon. Ils ont également décortiqué le procès d'Apple contre OpenAI pour vol présumé de secrets commerciaux impliquant l'ancien chef du matériel Tang Tan et Chang Liu, avec plus de 400 anciens employés d'Apple maintenant chez OpenAI. Les sélections d'actions incluaient Amazon et Micron, toutes deux notées à long terme.
Pour les investisseurs, l'effondrement d'IBM signale que les entreprises technologiques héritées pourraient avoir du mal alors que les clients privilégient le matériel d'IA par rapport aux logiciels et services traditionnels. La rotation plus large du marché, comme décrit par Horowitz, suggère que les indices pourraient rester soutenus même si les titres individuels se corrigent, une dynamique qui pourrait persister si le trading algorithmique continue de dominer. L'épisode est disponible sur DH Unplugged et sur Apple Podcasts, Spotify et Amazon Music.
