Greenlane Holdings, Inc. a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l'année complète 2025, révélant des pertes substantielles alors que l'entreprise finalisait sa transition stratégique vers un trésor d'actifs numériques axé sur BERA, le jeton natif du réseau blockchain Berachain. Ce virage de l'entreprise représente une réorientation fondamentale de son déploiement de capital et de son orientation stratégique, s'éloignant de ses opérations historiques de gros et de distribution.
La stratégie de trésorerie d'actifs numériques, lancée en octobre 2025 suite à un placement privé de 110,7 millions de dollars, se compose de cinq éléments clés : le déploiement de capital via l'acquisition de BERA, la participation au réseau via le staking Proof of Liquidity et l'infrastructure de validateurs, la participation à la gouvernance générant des Berachain Governance Tokens, la participation à des rendements ajustés au risque dans les protocoles de finance décentralisée sur le réseau Berachain, et une discipline d'allocation du capital. Au 31 décembre 2025, l'entreprise détenait 51 659 912 unités de BERA avec une base de coût de 58,3 millions de dollars pour une juste valeur de 36,6 millions de dollars, reconnaissant une perte de 31,1 millions de dollars sur la variation de la juste valeur au cours de l'exercice 2025.
Le chiffre d'affaires net du quatrième trimestre a diminué de 18 % pour atteindre environ 1,4 million de dollars contre 1,7 million de dollars au quatrième trimestre 2024, reflétant la poursuite de la réduction des opérations historiques. La perte d'exploitation s'est élevée à (38,6) millions de dollars, contre (3,8) millions de dollars au quatrième trimestre 2024, principalement due à 18,6 millions de dollars de rémunération non monétaire basée sur les actions liée à des bons de conseil stratégiques et à une augmentation de 6,0 millions de dollars des coûts de rémunération associés à la transition stratégique. La perte nette attribuable à Greenlane Holdings a été de (69,6) millions de dollars, contre (8,8) millions de dollars au quatrième trimestre 2024, reflétant la variation de 31,1 millions de dollars de la juste valeur des actifs numériques reconnue entièrement au quatrième trimestre suite à l'acquisition initiale de BERA.
Pour l'année complète terminée le 31 décembre 2025, le chiffre d'affaires net total s'est élevé à environ 4,4 millions de dollars, soit une baisse de 67 % par rapport aux environ 13,3 millions de dollars de l'année précédente. La perte brute a été de (12,5) millions de dollars, contre un bénéfice brut de 6,3 millions de dollars l'année précédente, principalement due à une dépréciation de stock de 6,3 millions de dollars enregistrée dans le cadre de la réduction des opérations d'entrepôt. La perte nette attribuable à Greenlane Holdings a été de (85,6) millions de dollars, contre (17,6) millions de dollars l'année précédente, reflétant principalement les pertes sur la juste valeur des actifs numériques, la rémunération basée sur les actions et les charges de restructuration.
Postérieurement au 31 décembre 2025, Greenlane a reçu un avis de radiation du Nasdaq le 25 mars 2026, informant l'entreprise qu'elle n'était pas conforme aux exigences de prix d'offre minimum. L'entreprise prévoit de contester cette décision devant un comité d'audience du Nasdaq. À la même date, les actionnaires ont approuvé un regroupement d'actions dans une fourchette de 1 pour 5 à 1 pour 15, le ratio final et le calendrier étant à déterminer à la discrétion du conseil d'administration.
L'entreprise a conclu des accords significatifs de transaction de jetons le 4 février 2026, incluant un accord d'achat et de vente de jetons et un accord de prêt de jetons avec Berachain Operations Corporation. Ces accords établissent des mécanismes pour prêter des stablecoins afin d'acquérir des jetons BERA et acheter des jetons BERA via des avis de tranches avec des prix déterminés par le prix moyen pondéré dans le temps et d'autres mécanismes de tarification. La contrepartie a informé Greenlane qu'elle pourrait effectuer des transactions avec BSQD Corp., une entité entièrement détenue par Ben Isenberg, directeur des investissements de Greenlane, pour se procurer des BERA afin de remplir ses obligations au titre de l'accord d'achat et de vente.
Le 11 février 2026, le conseil d'administration a nommé à l'unanimité Jason Hitchcock en tant que directeur général, apportant plus de 15 ans d'expérience dans la construction et la mise à l'échelle de moteurs de revenus dans les secteurs du SaaS, de l'infrastructure blockchain et de la finance décentralisée. L'entreprise a également conclu un accord d'offre ATM avec Yorkville Securities, LLC le 7 janvier 2026, permettant à l'entreprise d'offrir et de vendre des actions de ses actions ordinaires de classe A pour un montant allant jusqu'à 5 355 687 dollars, Yorkville ayant droit à une commission allant jusqu'à 3,0 % du produit brut.
Les implications stratégiques de la transition de Greenlane vont au-delà des rapports financiers, représentant une étude de cas sur les pivots d'entreprise dans le secteur des actifs numériques. Les importantes détentions de BERA de l'entreprise et son déploiement d'infrastructure de validateurs la positionnent comme un acteur majeur de l'écosystème Berachain, tandis que les pertes financières mettent en lumière les risques de volatilité inhérents aux stratégies de trésorerie d'actifs numériques. Les procédures de radiation du Nasdaq et l'approbation du regroupement d'actions soulignent les défis auxquels sont confrontées les entreprises publiques lors de virages stratégiques radicaux, en particulier dans les secteurs technologiques émergents où les cadres réglementaires continuent d'évoluer. Pour plus d'informations sur Berachain, visitez https://berachain.com.
