Stonegate Capital Partners a mis à jour sa couverture sur Heliostar Metals Ltd (TSXV : HSTR), détaillant la progression continue de la société sur son principal actif de développement, le projet Ana Paula dans l'État de Guerrero, au Mexique. Une évaluation économique préliminaire (PEA) de novembre 2025 pour Ana Paula a présenté un plan d'exploitation minière souterraine sur neuf ans avec une production annuelle projetée de 101,1 milliers d'onces d'or après la montée en puissance. L'étude a rapporté des coûts en trésorerie de 923 dollars par once et des coûts totaux de soutien (AISC) de 1 011 dollars par once.
En utilisant une hypothèse de prix de l'or à 2 400 dollars par once, la PEA a généré une valeur actuelle nette après impôts actualisée à 5 % (NPV5) de 426,0 millions de dollars et un taux de rendement interne (IRR) de 28,1 %. La société convertit et étend activement ses réserves minérales par des forages, avec des résultats récents de la Zone d'Expansion incluant une intersection de 25,45 mètres titrant 8,26 grammes par tonne d'or, dont une section à plus haute teneur de 8,30 mètres à 19,99 grammes par tonne d'or. La minéralisation reste ouverte à l'expansion vers le nord, le nord-ouest et en profondeur.
La direction progresse sur une étude de faisabilité prévue pour être achevée au premier semestre 2027. Le développement d'une descenderie existante de 412 mètres devrait se poursuivre jusqu'en 2026, soutenant l'objectif d'atteindre une première production au second semestre 2028. La stratégie de la société pour 2026 se concentre sur une exécution autofinancée, guidée par un objectif de production de 50 000 à 55 000 onces d'or. Heliostar a clôturé 2025 avec 40,6 millions de dollars en trésorerie, et un programme d'exploration prévu de 27 millions de dollars pour l'année devrait être financé par les flux de trésorerie de la mine.
Au-delà d'Ana Paula, Heliostar construit un portefeuille avec un potentiel de croissance multi-actifs. Le projet Cerro del Gallo ajoute un deuxième actif avec une VAN après impôts NPV5 estimée à 424 millions de dollars et un IRR de 33,1 %. De plus, l'acquisition du projet Goldstrike aux États-Unis offre une option significative. Une PEA de 2018 pour Goldstrike, une opération de lixiviation en tas ayant déjà produit, a présenté une production annuelle moyenne d'or d'environ 95 000 onces. Cette étude, basée sur un prix de l'or à 1 300 dollars par once, indiquait des dépenses en capital initiales de 113,2 millions de dollars, une VAN après impôts NPV5 de 129,5 millions de dollars et un IRR de 29,4 %.
L'analyse mise à jour souligne la transition de Heliostar d'un développeur à actif unique vers une société avec un pipeline de projets dans des juridictions favorables à l'exploitation minière. La robuste rentabilité du projet Ana Paula, combinée à la valeur stratégique et au potentiel de croissance représentés par Cerro del Gallo et Goldstrike, positionne la société pour potentiellement capitaliser sur des prix soutenus de l'or. Pour les parties prenantes et l'industrie minière, cette voie de développement met en lumière une approche méthodique pour construire un producteur d'or de niveau intermédiaire avec des actifs à la fois au Mexique et aux États-Unis, offrant une exposition à de multiples sources de production et de flux de trésorerie futurs. L'annonce complète de Stonegate Capital Partners est disponible ici.
