SOWITEC convoque une deuxième assemblée d'obligataires pour éviter une crise de liquidité

Le groupe SOWITEC a annoncé que la consultation écrite des détenteurs de l'obligation 2018/2026 n'a pas atteint le quorum requis de 50% du volume obligataire en circulation, avec un taux de participation de seulement 12,18%. Cette situation conduit la société à convoquer une deuxième assemblée physique des obligataires qui se tiendra le 8 octobre 2025 à Sonnenbühl.

L'invitation à cette assemblée cruciale a été publiée le 23 septembre 2025 au Bulletin fédéral allemand et sur le site web de l'entreprise. Pour cette seconde réunion, le quorum requis est abaissé à 25% du nominal en circulation, ce qui devrait faciliter l'adoption des résolutions proposées.

La société propose une mesure incitative significative pour encourager la participation : les obligataires présents à l'assemblée recevront une indemnité de participation équivalente à 0,5% de la valeur nominale enregistrée, avec un minimum de 75 euros par dépôt. Le formulaire de demande de cette indemnité est disponible en téléchargement sur le portail des investisseurs de SOWITEC.

Le contexte financier de cette convocation révèle une situation de liquidité tendue pour l'entreprise. SOWITEC est actuellement en négociations avancées pour la vente d'un portefeuille partiel de 80 MW en Allemagne, dont les produits serviront au remboursement partiel de l'obligation due le 8 novembre 2025. Cependant, tout retard dans la finalisation de cette transaction pourrait entraîner une pénurie de liquidité.

Les données financières montrent une détérioration préoccupante de la trésorerie : celle-ci est passée de 3,5 millions d'euros fin 2023 à seulement 0,4 million d'euros au 31 décembre 2024, puis à 0,5 million au 30 juin 2025 et 1,4 million au 31 juillet 2025. Cette évolution justifie les mesures d'urgence proposées aux obligataires.

Les résolutions soumises au vote, élaborées en concertation avec la SdK Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger e.V., prévoient le report de six mois du remboursement partiel de 2 290 200 euros initialement prévu le 8 novembre 2025, le report étant fixé au 8 mai 2026. Les obligataires sont également appelés à renoncer à leurs droits de résiliation en cas de non-paiement de ce remboursement partiel.

Il est important de noter que les intérêts de 8%, représentant environ 0,4 million d'euros dus le 8 novembre 2025, ne sont pas concernés par ces reports et seront payés intégralement et dans les délais. Cette distinction souligne la volonté de l'entreprise de maintenir certaines obligations financières tout en gérant les difficultés de trésorerie.

Les implications de cette assemblée dépassent le cadre strict de SOWITEC et concernent l'ensemble du secteur des énergies renouvelables en Allemagne. La capacité de l'entreprise à surmonter cette crise de liquidité pourrait influencer la confiance des investisseurs dans les projets d'énergie verte, particulièrement dans un contexte de transition énergétique où la stabilité financière des acteurs est cruciale.

Pour les détenteurs d'obligations, les décisions prises lors de cette assemblée détermineront non seulement le calendrier de remboursement de leurs investissements, mais aussi la pérennité financière de l'émetteur. La participation active à cette réunion représente donc un enjeu majeur pour la protection de leurs intérêts et la stabilité du marché obligataire des énergies renouvelables.