Aemetis, Inc. Renforce sa Position dans le Marché des Carburants à Faible Teneur en Carbone avec des Résultats Solides au Deuxième Trimestre 2025

Stonegate Capital Partners a mis à jour sa couverture sur Aemetis, Inc. (Nasdaq: AMTX), mettant en lumière les performances solides de l'entreprise au deuxième trimestre de 2025. Les résultats d'Aemetis confirment que sa plateforme de gaz naturel renouvelable (GNR) issue des déchets laitiers entre dans une phase de croissance élevée, grâce à des approbations réglementaires, une expansion de la capacité et des développements politiques favorables.

Onze digesteurs ont produit 106,400 MMBtu de GNR au cours du trimestre, générant 3,1 millions de dollars de revenus. En juin, la California Air Resources Board (CARB) a approuvé sept nouvelles voies LCFS avec un score CI moyen de -384, débloquant environ 120% de plus en valeur de crédits LCFS. Quatre voies supplémentaires sont en cours d'examen et devraient être approuvées dans le cadre du processus accéléré Tier 1 de la CARB. La capacité devrait atteindre 550,000 MMBtus d'ici la fin de l'année et augmenter à 1,0 million de MMBtus d'ici fin 2026.

Les opportunités de monétisation d'Aemetis incluent désormais la vente de molécules de GNR, de crédits D3 RIN, de crédits d'impôt pour la production de carburants à faible teneur en carbone selon la norme LCFS, et de crédits d'impôt pour la production selon la section 45Z. À ce jour, Aemetis a vendu 83 millions de dollars en crédits d'impôt à l'investissement de la section 48, générant environ 70 millions de dollars en liquidités.

Le segment éthanol de Californie progresse avec le système de recompression mécanique de vapeur (MVR) de 30 millions de dollars, qui devrait réduire l'utilisation de gaz naturel de 80% et ajouter 32 millions de dollars de flux de trésorerie annuels à partir de 2026. Les marges d'éthanol se sont améliorées avec l'approbation de l'EPA pour l'E15 estival dans 49 états, des prix du maïs plus bas et une législation en cours pour l'E15 toute l'année en Californie.

Les résultats du deuxième trimestre de 2025 ont montré des revenus de 52,2 millions de dollars, en hausse de 9,3 millions par rapport au premier trimestre mais en baisse par rapport aux 66,6 millions du deuxième trimestre 2024 en raison de volumes de biodiesel plus faibles. La perte opérationnelle s'est améliorée à 10,7 millions contre 13,6 millions l'année précédente, avec des SG&A en baisse de 4,5 millions séquentiellement. La perte nette s'est réduite à 23,4 millions contre 29,2 millions.

Aemetis est bien positionné pour bénéficier de quatre tendances politiques majeures aux États-Unis qui accélèrent la demande pour des carburants à faible teneur en carbone. Ces tendances incluent le cadre LCFS de 20 ans de la CARB, les crédits d'impôt pour la production de la section 45Z, l'expansion nationale de l'E15 et des mandats et incitations forts pour les carburants à faible teneur en carbone.

En utilisant un modèle de flux de trésorerie actualisé pour évaluer AMTX, Stonegate Capital Partners a déterminé une fourchette de valorisation de 8,30 à 18,77 dollars avec un point médian à 12,39 dollars.