Stonegate Capital Partners Lance une Couverture sur Choice International Ltd., Mettant en Lumière une Croissance Robust

Stonegate Capital Partners a récemment annoncé le début de sa couverture sur Choice International Ltd. (NSE: CHOICEIN), mettant en évidence les performances financières impressionnantes de l'entreprise au premier trimestre de l'exercice 2026. Avec des revenus atteignant ₹2,38 milliards, en hausse de 16% par rapport à l'année précédente, et un EBITDA en augmentation de 49% pour s'établir à ₹870 millions, Choice International démontre une croissance robuste et une efficacité opérationnelle améliorée.

Le bénéfice après impôt (PAT) a également connu une augmentation significative de 50%, atteignant ₹480 millions, grâce à une expansion des marges de 462 points de base. Cette performance est soutenue par l'expansion continue du réseau national de l'entreprise, qui compte désormais 208 bureaux et un réseau de distribution en croissance de plus de 58 000 associés commerciaux Choice (CBA). La direction de l'entreprise réitère son attente de maintenir une croissance annuelle de 25 à 30%.

Le segment de courtage en actions, représentant environ 60% du revenu total, a enregistré une croissance régulière, avec des actifs clients sous gestion atteignant ₹478 milliards, soit une augmentation de 16% sur un an. Les comptes dématérialisés ont augmenté de 29% pour atteindre 1,15 million, avec environ 241 000 comptes actifs. L'engagement numérique se renforce, avec 67% des revenus de courtage générés en ligne.

La gestion de patrimoine reste un secteur à forte croissance, avec des actifs sous gestion (AUM) en expansion de 443% sur un an pour atteindre ₹47,7 milliards, principalement grâce à l'acquisition de la société de gestion de patrimoine Arete Capital. Choice International continue de renforcer sa pénétration auprès des clients HNI et UHNI, soutenue par une plateforme numérique intégrée, des recherches internes et une gamme de produits élargie.

Le segment de distribution d'assurance a également connu une traction continue, avec des primes de détail totalisant ₹390 millions et des primes corporatives atteignant ₹539 millions. Les collections de primes ont augmenté de 62% sur un an pour atteindre ₹763 millions, soutenues par une augmentation de 46% des polices vendues. L'entreprise a ajouté plus de 42 partenariats avec des assureurs et élargi son réseau POSP, contribuant à une augmentation de 91% des demandes de renseignements en assurance santé.

Le segment NBFC continue de développer ses offres pour les PME et le financement vert, avec un portefeuille de prêts de détail doublé sur un an pour atteindre ₹5,96 milliards. La qualité du crédit reste stable, avec un NNPA à 2,25%, un PCR à 48,9% et un CRAR à 53,4%. Les NIM se sont étendus à 11,85%, en hausse de 85 points de base séquentiellement.

Enfin, le segment de conseil gouvernemental a clôturé le premier trimestre avec un carnet de commandes de ₹5,86 milliards, soutenu par de nouvelles victoires de projets, y compris un mandat financé par la Banque mondiale de ₹528 millions dans le Maharashtra et des initiatives de numérisation d'une valeur de ₹670 millions. Les revenus du segment étaient de ₹600 millions avec un PBT de ₹240 millions, représentant environ 24% du revenu total.

Stonegate Capital Partners utilise une analyse DCF, une analyse comparative EV/Operating Income et une analyse P/E pour guider son évaluation, produisant une fourchette de valorisation de 7,01 $ à 12,88 $ avec un point médian de 9,12 $.